Fin de la convertibilité du dollar en or
Bretton Woods s’effondre. Les changes flottants et la finance de marché des cinquante années suivantes commencent là.
Contexte
Les dépenses de la guerre du Vietnam et des programmes sociaux ont fait gonfler la masse de dollars détenue à l’étranger, bien au-delà du stock d’or américain. Plusieurs pays, la France en tête, demandent la conversion. Washington ferme le guichet.
Chronologie
- 1944Bretton Woods : le dollar est convertible en or à taux fixe
- Années 1960Les dollars détenus hors des États-Unis dépassent le stock d’or
- 15 août 1971Nixon suspend la convertibilité
- 1973Généralisation des changes flottants
- 1976Accords de la Jamaïque : le système est entériné
Acteurs
- Richard Nixon
- Annonce la suspension, présentée comme temporaire
- Banques centrales européennes
- Réclamaient la conversion de leurs réserves
- Marchés de change
- Deviennent l’instance qui fixe la valeur des monnaies
En chiffres
Conséquences
- Les monnaies flottent, ce qui fait naître une industrie financière de couverture du risque de change.
- Les banques centrales gagnent une liberté d’action monétaire qu’elles n’avaient pas.
- Le dollar reste dominant sans aucune contrepartie métallique : sa valeur repose sur la confiance.
À retenir
Depuis ce jour, aucune grande monnaie n’est plus adossée à autre chose qu’à la crédibilité de son émetteur.
Sur la courbe
Ce que la série de l’atlas dit de cet événement, quand elle en garde la trace.
L’inflation américaine tournait autour de 1 à 3 % depuis 1960. Elle passe 4 % l’année où le dollar cesse d’être convertible et atteindra 13 % en 1980 : la décennie d’instabilité monétaire commence ici.
Source
Fiche rédigée pour Mundograph à partir des sources listées dans Sources et méthode. Les coordonnées sont celles du lieu principal ; le pays est celui des frontières d’aujourd’hui.